這一篇專業黃金研究員的作品,仔細研讀能讓你明白為何黃金價格跌跌不休,到底是你的危機或是機會?

蓮花 <203.67.7339.70ff> 2015-11-17 11:44:01 1樓

肖磊:金價創五年新低投資者該怎麼辦
2015年11月16日14:36 FX168
中國黃金協會11月4日公佈的統計數據顯示,2015年1-3季度中國黃金產量356.932噸,同比增長1.48%。同期,黃金消費量同比增長7.83%至813.89噸。前三季度中國消費市場黃金供給缺口增長至457噸,目前中國國內整個黃金產量只能滿足50%的市場需求。
  昨日,世界黃金協會報告顯示,前三季度全球黃金總需求同比上漲8%至1121公噸,其中金飾以及金條與金幣需求上漲14%至928公噸;投資需求同比去年同期的181公噸上漲27%至230公噸。全球各央行連續第19個季度成為黃金淨買家(前三季度買了175噸)。同期黃金總供給量同比僅增長1%至1100公噸。金礦產量為828公噸,同比去年836公噸降低1%。再生金供應量為252公噸,同比去年268公噸下降6%。
  全球黃金的金融交易市場對以上數據並不買賬,倫敦現貨市場和紐約期貨市場對黃金進行了新一輪的證券化拋售,就在中國黃金協會和世界黃金協會先後發佈強勁數據的同時,國際黃金價格出現了連續十多天的下跌,國際現貨黃金價格昨日已創出五年來新低,最低到了1072美元每盎司,之前比這一價格更低還是在2010年初的時候。
  目前金價下跌的理由只有一個,即美聯儲加息。更多的投資者可能會問,這個理由還不夠充分嗎?在我看來,這個理由是充分的,但它同時也給整個市場創造了一次千載難逢的機會。
  美國人更清楚美聯儲加息帶來的後果以及影響,也非常清楚美聯儲加息帶來的投資機會。前三季度,美國期貨市場黃金真實庫存消耗殆盡,目前整個庫存還不到4噸。據世界黃金協會剛剛發佈的數據,今年前三季度,美國市場的金條與金幣需求同比去年同期的11公噸上漲207%至33公噸。美國人一方面擔心美聯儲加息,在期貨市場使勁做空黃金,一方面又在金融市場壓低金價之際,趁機擴大對實物黃金的購買,這意味著什麼呢?
  當前的黃金市場跟其他幾類大宗商品有著完全不同的基本面,這一點可能只有比較專業的投資者才能看到。昨日,國際銅價創六年新低,而銅價創出六年新低的背景,主要是嚴重的產能過剩,世界金屬統計局8月份公佈的數據顯示,2015年1-6月全球銅市供應過剩15.1萬噸;十月份有外媒預計,2015年銅供應過剩34.9萬噸。
  原油價格的下跌也是同樣的道理,沙特、俄羅斯等為了保住市場份額,持續擴大產能,摩根士丹利剛剛發佈的報告說,原油市場2015年供應過剩料為70-100萬桶/日。這還不是問題的重點,問題的重點在於,沙特等國產油成本到底有多低呢?2014年12月份,沙特石油部長Ali al-Naimi重申,即便油價跌到20美元也不會減產,Ali al-Naimi還表示,沙特的產油成本最多在4~5美元/桶。此前2006年的時候,美國參議院就提供了一項數據,顯示沙特的原油生產成本僅2美元,而且說整個波斯灣的生產成本都差不多,儲量約為全世界已探明儲量的一半。
  跟銅和原油市場相比,黃金市場既沒有出現需求不足,也沒有出現供給過剩的情況,如果某個國家生產黃金可以像沙特等生產原油那麼容易,黃金價格肯定早就不在1000美元之上了。全球10大黃金生產商平均成本已超過700美元每盎司(700美元僅僅是生產成本),實際上金價跌破1200美元之後,大多數黃金生產企業已經處在虧損邊緣。
選擇持有什麼樣的資產是投資者的權利,但選擇如何認識一項資產,則需要非常強大的知識背景和市場分析能力。在整個大宗商品市場掉頭向下,美聯儲加息預期強烈的時下,很多供給過剩的產品會因為長期需求預期下降而持續下跌,但還有一部分大宗商品,會因為階段性遭到金融市場的打壓而出現絕佳的購買機會
短期看,投資者需要關注兩個支撐位,國際金價1050美元/盎司的支撐線,是2010年初歐債危機期間創造出來的;900美元/盎司的支撐線,是2008年全球金融危機期間反覆爭奪出來的。市場的恐慌是有邊界和反彈需求的,我的判斷是,年內連續跌破兩道鐵底的概率不大,在機構沒有恐慌之前,散戶的恐慌反而顯得不足為慮。世界黃金協會數據顯示,2003年至2009年,全球央行淨賣出黃金2846噸,而2010年至2014年,全球央行淨買入黃金超過2300噸。
繼續砸低金價的力量已經在逐步衰退,就算全球最大的專業ETF黃金基金SPDR將僅剩的600噸全部拋向市場,對市場的影響也不會是致命的,因為實物市場的承接能力在短期內就能消化掉這一數量。如果說黃金市場真的有莊家,毫無疑問,黃金市場的莊家就是各國央行。黃金投資,最簡單的操作,可能就是「跟莊」。
  財經專欄作者,黃金錢包首席研究員 肖磊

 


電電 <27.105.7d08.8ecd> 2015-11-17 12:37:56 2樓
蓮花寫道:
肖磊:金價創五年新低投資者該怎麼辦 2015年11月16...(恕刪)

http://finance.sina.com.cn/2015-11-13/detail-ifxkszhk0236552.shtml

全球無女友階級大串聯 <111.243.1d09.c0b0> 2015-11-17 14:18:23 3樓
蓮花寫道:
肖磊:金價創五年新低投資者該怎麼辦 2015年11月16...(恕刪)

梗鋪太長,直接總結:目前需求>供給,如果不是預期FED即將升息,金價一定漲.
可是現階段還是供給>需求
大家先拋出 等真正升息後跌價了 再買回更大數量的黃金

那麼保潔我跟你說 FED公布升息的第一時間 你是買不到 因為亞洲還沒開盤...

殷乃平 <59.104.cc11.8c9c> 2015-11-17 15:34:19 4樓
全球無女友階級大串聯寫道:
梗鋪太長,直接總結:目前需求>供給,如果不是預期FED...(恕刪)


您好像只對了一半(對不起,我若不寫恐怕有人被你誤導)
現階段並非您所說的供給大於需求,仍然是需求大於供給。
說明如下:

黃金市場 有分現貨和期貨   紙黃金和實體黃金

倫敦金雖屬於現貨市場但是當天就可買和賣且不限次數,且
保證金1%而已(1塊錢做100塊錢的生意),要不要交割或何
時交割隨便你。這樣子定出來的價格雖是"虛"的但仍屬於黃金
當下的價格,無關乎黃金實體的供給與需求,有一個專有名詞
叫做「金融交易定價」簡稱「金融定價」這種定價模式的庄家
都是屬於金融大腕。

紐約期貨有分「X月期」:結算日在當月的叫做"當月期"在12月
的叫做12月期,無論盈虧在結算日都需要平倉或提出交割申請,
一旦提出交割申請就必須繳交足額的款項(包含手續費),所以99.99%
的參與者都不會提出交割申請。交易時段也是可以無限次數的買賣,
保證金也是1%(有沒有變動沒去查證)。這種買賣雙方撮合的價格由於
太多了(1秒內可能上百筆)所以是動態的價格,顯示板上數字一直跳動
這樣定的價格也屬於「金融定價」只看買賣雙方的力道而已,無關乎
黃金實物的供給與需求。但也叫做黃金的價格。

台灣的黃金存摺最落後也最畸形,就不說了...

凡是您買了,但黃金實體不準備拿到手上的這種交易市場叫做「紙黃金」

倫敦金和紐約期、黃金存摺都叫做"紙黃金"

現在的黃金價格定價影響最大的就是紐約期金和倫敦金,也就是「金融定價」
這就是美國和英國鴨霸的定價模式,無關乎真實的供給與需求。


 

全球無女友階級大串聯 <111.243.1d09.c0b0> 2015-11-17 15:50:54 5樓
殷乃平寫道:
您好像只對了一半(對不起,我若不寫恐怕有人被你誤導) ...(恕刪)

你講框架外的事
我還是停留在框架內討論
除非我們突破現有的框架重新運作(回到實收實付的交易方式)

不過以前沒有這些複雜機制的時代 金價也不見現在這麼高漲
如果哪天我們放棄這些複雜的操作方式
會不會金價又跌回過往單純時代的價位?

這些操作工具雖然方便 也給我們帶來不少成本

John <203.67.7339.70ff> 2015-11-17 16:04:15 6樓
全球無女友階級大串聯寫道:
你講框架外的事 我還是停留在框架內討論 除非我們突破現有...(恕刪)

http://goldprice.org/spot-gold.html


金價是全球24小時連續進行的,無所謂框架內、框架外。

因老師是教授,教國際金融。





 

家家 <223.143.eba4.bff3> 2015-11-17 16:11:06 7樓
殷乃平寫道:
您好像只對了一半(對不起,我若不寫恐怕有人被你誤導) ...(恕刪)

請問殷教授:
以您專業知識來看,
1. 美元的強勢還能繼續多久?
2. 黃金的投資(或保值)要以何種 心態來操作?
謝謝老師

殷乃平 <59.104.cc11.8c9c> 2015-11-17 16:25:33 8樓
家家寫道:
請問殷教授: 以您專業知識來看, 1. 美元的...(恕刪)

也許是同名同姓吧!"John"說"因老師"並非是說我吧!

1.以美國操作國際金融的熟練度看,應可持續,不過此討論區的朋友
   提到的幾個大型天災也不是豪無依據,處在這個時期,不要把雞蛋
   放在同一個籃子裡,才是重點。
2.持有一部分實金應該是很對的,紐約期金的交割風險是前所未見,金
   價卻又不斷下滑,有心人士可能僅僅3億美金就可造成違約交割的事實。

我要離開了!

全球無女友階級大串聯 <111.243.1d09.c0b0> 2015-11-17 17:18:32 9樓
John寫道:
http://goldprice.org/spot-gold...(恕刪)

沒錯
我們就是在24小時內 用虛擬的價格 做實體與紙黃金交易
這就是我指的框架
實金供需是最真實的參考
但是價格卻是金融交易定價
除非我們放棄紙黃金
否則談論實金的供需 也無法反映現下的金價是否被高估或低估
實金儲存過低的問題 被討論很久了 也不見這種定價方式被拋棄或取代

個人認為 基本上我們回不去了
跟我們的貨幣制度一樣 
除非隕石明天掉下來

返回討論列表