如果用產生危機的方式能夠解救危機的話,那麼當初就不會發生危機了。全球經濟正處於大衰退的前夜

黃金終究要上行 <59.105.b2a2.452c> 2015-10-13 17:41:22 1樓

全球經濟正處於大衰退的前夜   文/陳思進

2015-10-12 22:39:05
 
全球各央行的長期超低利率已導致了房地產、大宗商品、及多個金融市場(如高收益率債券等)出現了巨大泡沫,這最終將帶來令人瞠目的結果。這就像醫生給病人用藥,同一種藥物反复投放,一用再用。2008年之前就曾經這麼做過,最終造成了災難。而目前情況比2008年更惡劣……

全球經濟正處於大衰退的前夜     
 
自2008年爆發金融危機以來,世界各大央行都開啟了貨幣寬鬆的救市政策,使過去6年來的股票市場,呈現在一片繁榮中。而財政刺激和擴張性的貨幣政策,卻給全球帶來破記錄的政府赤字開支,非但抬高了資產價格,而且令實體經濟依然處於掙扎之中。
 
舉英國為例。從2009年3月9日起,英國央行開始實行貨幣寬鬆政策,當時富時100指數在3542點,至今年5月底的高點​​漲幅接近一倍。與此相同,美國三輪量化寬鬆至今,標普500指數漲幅超過200%。
 
然而,經過6年的牛市之後,英美的股價早已不再便宜。而企業卻因為進口價格下滑之後,被迫需要低價應戰,利潤也因而受損。根據法國投資銀行Natixis的預測,2015年全球經濟增長速度將降為2%。這一接近衰退的增長率,並非正常的周期波動造成,而是由持續結構性問題所致,也就是即將進入“結構性衰退”。
 
這一現象,目前已在全球各主要經濟體中顯現。
 
首先,近期中國失去了成本競爭力,勞動力成本高漲,卻依然過於集中製造低端產品,並維持在出口價格彈性非常高的水平;其次,越來越多的領域出現產能過剩,私營部門過度槓桿化;此外,中國作為全球第二大經濟體,其經濟放緩或新興經濟體遭遇比預期更嚴重的經濟低迷,令市場越發感覺可能引發全球衰退。
 
而日本存在的主要問題,是所謂的員工“收入分配過度”,表現為實際工資逐漸下降。事實上自2013年以來,日本的平均實際工資增長一直是負數(美國也出現了同樣的情況),在1998年至2012年期間,出現了5個顯著的實際工資下降時期(美國也出現了同樣的情況)。
 
日本公司正努力減少廉價勞動力,這也是安倍經濟學留下的後果,包括通貨膨脹都令這種情況雪上加霜。如果工人沒有賺到足夠的錢,就會入不敷出。2014年4月1日,日本上調了消費稅,使得家庭需求驟降,目前的家庭需求只相當於1998年的水平。
 
即便是增長最快的“新興市場”(除了中國以外),經濟增長也明顯減速,包括短缺足夠的技術工人,過去15年因交通基礎設施短缺,導致電力生產停滯。特別是製造業的增長,自從金融危機V形復甦後,近期又呈現下降趨勢,使得GDP回落到3%的範圍內。
 
而對於依靠大宗商品出口的俄羅斯、澳大利亞、加拿大,以及沙特阿拉伯和其它歐佩克等國家(包括非洲的一些國家),因石油、天然氣(LNG)、銅、鐵礦石、錫、金和銀的價格暴跌,他們的平均GDP都跌落到2%以下。
 
其中,俄羅斯已進入嚴重的經濟衰退,加拿大遭遇技術性萎縮,澳大利亞的經濟發展也越來越脆弱,這些資源國的財政收入的基礎,相當一部分是來自大宗商品出口。如果這些國家再通過削減政府開支,努力解決未來的財政赤字,那情況會變得更糟糕,經濟增長將受到進一步打擊。
 
雖說美國第二季度GDP為3.7%,但由於石油和天然氣價格的崩潰,直接或間接地造成該行業的增長。而能源部門作為美國整個工業的重要部分,將拖累和削弱美國經濟的增長速度。因此,紐約聯儲主席杜德利(WilliamDudley)日前表示,加息並不具備急迫性。
 
最為糟糕的是,歐元區過去兩年增長乏力,GDP約為1%,已陷入長期衰退。雖然歐元區正使用擴張性的貨幣政策,卻無法拉動和擺脫結構性衰退的情況,太多的債務困境,令歐元區等經濟體將需要進行公共和私營部門的去槓桿化,有鑑於其問題的性質,未來會產生更多的流動性過剩。
 
總之,自2008年爆發金融危機以來,世界各國大多用貨幣寬鬆來解救危機,結果使得世界經濟處於寬鬆貨幣所架構的增長虛幻之中。當警鐘響起,回歸經濟現實時,恐怕將面臨痛苦的時期。這就像使用了7年高劑量毒品所帶來的嚴重戒斷症狀一樣。也就是說,如果用產生危機的方式能夠解救危機的話,那麼當初就不會發生危機了。
 


聖母峰 <203.67.7680.ed63> 2015-10-14 09:28:17 2樓
黃金終究要上行寫道:
全球經濟正處於大衰退的前夜   文/陳思進 2015...(恕刪)

全球人類經濟走到了必須"先摧毀、後重建"的地步。
1.摧毀畸形的貨幣制度
2.重建公平正義的所得分配和交易秩序

這段時期家計單位要面對的兩件嚴肅而實際的大事:
1.財富的保值(低調地持有實金是最佳選擇)
2.生活水平的保持

法定貨幣慢慢地走入螺旋發散式的幻滅,悄無聲息,
卻不是沒有人發覺!
這是這波黃金超級大多頭背後不為人知的最高機密!
告訴此版的朋友們
因為我已經擁有超過350億台幣的財富
我不希望大家不知道事情的真相:全球的富豪們都在秘密吸黃金。
你可以不信,與我無損!
你若相信,與你有益!
我不和你們開無聊的玩笑,言盡於此。

constantine <36.235.9c60.6eeb> 2015-10-14 10:44:06 3樓
黃金終究要上行寫道:
全球經濟正處於大衰退的前夜   文/陳思進 2015...(恕刪)

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