就業數據炸場、停火協議破局，金價跌至2026年新低

國際金價本週慘跌近 4%，收在 $4,327.89，創下 2026 年以來最低水準。就業市場意外火熱加上中東和談再度觸礁，兩股力量聯手把金價打入年內谷底。

週五公布的五月非農就業報告是壓垮金價的最後一根稻草。美國五月新增就業 172,000 人，市場原本只預估 85,000 人，整整翻了一倍。失業率連續三個月持平在 4.3%，年薪資成長率 3.4% 符合預期。更嚇人的是，三月和四月的數據還被上修了合計 93,000 人。這份報告直接點燃了市場對聯準會（Fed）年底前升息的押注。美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）週五衝上 100.07 的近七週高點，美國十年期公債殖利率也彈升至 4.55%。美元走強、殖利率走高，黃金作為無息資產的吸引力被大幅壓縮。

中東局勢同樣讓人捏把冷汗。週三，美國在華盛頓斡旋下促成以色列與黎巴嫩簽署停火協議，油價一度應聲大跌，布蘭特原油從週初的 $101 附近滑落至 $93 一帶。市場短暫鬆了口氣，覺得荷姆茲海峽重新開放有望。結果週四真主黨領袖 Naim Qassem 公開否決停火方案，稱其形同投降，伊朗也表態在黎巴嫩問題解決前不會與美國達成協議。這盆冷水澆下來，油價止跌、避險情緒回升，卻沒能挽救金價，因為升息預期的壓力更強。

下週有兩件大事得盯緊。第一是週三的五月消費者物價指數（CPI），華爾街預估整體通膨年增率將達 4.2%，四月已經是三年高點 3.8%。能源價格持續高燒，CPI 若再超預期，升息聲浪只會更大。第二是 6 月 16 到 17 日的聯準會利率決策會議，這是新任主席 Kevin Warsh 上任後的第一場 FOMC 會議，會後還有經濟預測摘要和記者會。市場普遍預期利率按兵不動，但 Warsh 怎麼說、怎麼定調，將直接影響下半年的利率路徑。今天的 OPEC+ 部長級會議結果也值得關注，任何產量政策變動都會牽動油價和通膨預期。

金價現在被夾在「地緣風險支撐」和「升息預期壓制」之間，下週的 CPI 和聯準會會議，很可能決定接下來往哪邊傾斜。