聯準會鷹派轉向加上中東停火，金價單週重挫跌破 4,200

國際金價週五收在 $4,155.41，單日下跌 $73.37、跌幅 1.74%，距離一月底寫下的歷史高點 $5,589 已經回落超過 25%。這波跌勢的兩大推手，一個來自聯準會（Fed），一個來自中東。

聯準會新任主席乃沃許（Kevin Warsh）本週三主持他上任後的首次會議，以 12 比 0 全票通過維持利率在 3.50% 至 3.75% 不變。表面上沒有動作，但點陣圖（dot plot，FOMC 委員對未來利率走勢的預測圖）透露的訊號卻很鷹：2026 年底利率中位數從三月的 3.4% 上修至 3.8%，等於暗示年內至少升息一碼。19 位委員裡有 9 位預期今年需要升息，市場也已經完全定價十月前將升息一次。五月 CPI 年增 4.2%，是 2023 年四月以來最高，給了聯準會更多理由把利率維持在高檔甚至再拉高。

美元因此受到強力支撐。美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）週五收在 100.8 附近，接近過去一年的最高水準。美元走強對以美元計價的黃金形成直接壓力，持有其他貨幣的買家購買成本變高，需求自然降溫。美國十年期公債殖利率也維持在 4.44% 至 4.46% 區間，高殖利率讓不產生利息的黃金吸引力相對下降。

中東方面的變化同樣不利金價。週五傳出以色列與真主黨達成停火協議，雖然執行細節仍有變數，但市場視為區域衝突降溫的訊號。布蘭特原油在停火消息後一度走弱，全週跌幅約 8%，收在每桶 80 美元附近。油價回落意味著通膨壓力可能緩解，間接削弱了黃金作為抗通膨工具的買盤。

下週值得關注的數據不少：六月 PMI 初值、美國第一季 GDP 修正值、密西根大學通膨預期，這些都會牽動市場對聯準會下一步的判斷。

金價已經跌破 200 日均線，這是今年來首次，多空角力進入新的階段。