油價飆漲壓過避險需求，金價跌破四千美元關卡

國際金價週五下跌 0.39%，收在 $3,990.50，再度失守 $4,000 整數關卡。直接原因很簡單：油價太猛了，通膨預期跟著拉高，市場開始擔心聯準會（Fed）不但不降息，還可能在 9 月升息。

美伊衝突是這波行情的核心引爆點。六月中旬雙方簽署的停火備忘錄已經名存實亡，美軍連續第六天對伊朗軍事目標發動攻擊，伊朗則持續對海灣國家的美軍基地開火。荷姆茲海峽的船舶通行量已經腰斬，聯合國指出約 6,000 名海員受困於數百艘船上。布蘭特原油來到每桶 $84.88，本週累計漲幅超過 11%，WTI 原油也站上 $79 附近。油價暴漲直接把通膨預期打上去，讓黃金這種不生息的資產更難受。

殖利率走高加重了壓力。美國十年期公債殖利率升至 4.58%，逼近兩個月高點。本週公布的六月 CPI 和 PPI 數據其實都低於預期，PPI 甚至出現近一年來首次下滑，照理說對金價是利多。但市場很快意識到，六月的通膨數據還沒反映七月油價暴漲的衝擊，那些「降溫」的數字已經過時了。目前期貨市場對聯準會 9 月升息的押注機率約 51%。美元指數在 100.5 附近盤整，跌幅不大，對金價沒有提供太多支撐。

今天市場關注密西根大學消費者信心指數與通膨預期初值。如果民眾對未來通膨的預期繼續走高，將進一步鞏固聯準會維持鷹派的立場，金價可能面臨更大壓力。聯準會 7 月 28 至 29 日的利率決議也逐漸進入倒數。

金價距離一月份創下的歷史高點 $5,595 已經回落近 29%。中東局勢和利率前景的拉鋸，讓這個市場暫時找不到方向。