板塊輪動周而復始,個股投資靜待佳音

 

在股市投資中經常會提及的一個詞——板塊輪動。板塊輪動是指在不同經濟條件下,十一大版塊價格表現上會呈現週期性輪動的現象。例如在經濟增長的環境下,金融週期股表現較為出色;而當經濟發生衰退,便是防禦股表現更為優秀。因此對於個股投資者而言,把握輪動週期選好入場時機非常關鍵。金融市場中最經典的長線板塊輪動分析是美林時鐘理論,通過通脹的漲跌以及經濟的好壞,將股市拆分成四部分進行輪動。

 

不過美林時鐘的長線屬性並不適合中短線股民。股市板塊的中短線輪動更為複雜,因為其看的是市場對未來通脹與經濟的預期變化。從今年的股市表現來看,4月份之前,通脹與經濟預期同時上升,在這個階段週期板塊表現優於成長板塊;4月之後,通脹預期進一步上升,但經濟預期下滑,週期板塊表現持續惡化,尤其是從6月份開始,材料與能源股遭受重創,所有板塊呈同比例下滑;直到7月中旬,通脹預期見頂,經濟預期維持下滑,成長板塊開始反超表現最佳,包括澳洲在內的股票市場進入中短線牛市。考慮到之前市場對通脹的過度看漲,通脹預期在未來短時間內仍將維持震盪下滑趨勢,要判斷目前板塊的輪動,就需要瞭解市場對經濟預期是否會發生轉變。


通過汽油與原油期貨價格走勢可以觀察到市場對未來經濟的判斷。在過去兩個月中,更接近需求端的汽油價格下滑20%,而原油期貨價格下跌近30%。排除供給端因素,但從需求方面來看,經濟下滑已經對油價產生了實際影響。美國原油裂解價差近一個月來持續下滑,同時EIA原油庫存連續超過預期,說明不管是實際還是預期經濟仍處在下滑階段。在這種條件下,就業市場很可能即將受到負面影響,週期板塊仍會承受一定壓力,而成長板塊整體表現更優。不過就澳洲市場來看,考慮到財報季以及估值的影響,短線材料與能源板塊仍有利多反彈的動力

 


BHP日線圖

 

BHP作為澳洲最大市值的材料股,其市盈率目前卻低於行業平均值。明日早盤即將發佈年報,目前市場對財報數據普遍看好。即便存在全球衰退風險,但短線存在利空出盡的看漲動能。BHP日線圖來看,現價正處在長線趨勢線與水平線支撐位置,考慮到美元已經開始回落,股價的確有見底的可能。短線價格正處在36-39.5的前低點震盪區域,存在突破後跟隨做多的機會。需要關注明日財報發佈後股價的走勢,如果能夠站上40關口,便釋放了短線多單入場的信號。長線來看,OBV能量潮指標水準震盪,還未出現上漲趨勢。考慮到計畫收購OZ Minerals的利空影響,投資者還是可以等待派息後股價回檔結束,再行入場多單。

 

今日關注資料

20:30 美國8月紐約聯儲製造業指數

22:00 美國8NAHB房產市場指數

 

本文內容由協力廠商提供。ACY證券對文中內容的準確性和完整性,不做任何聲明或保證;由協力廠商的建議,預測或其他資訊導致了投資損失,ACY證券不承擔任何責任。本文內容不構成任何投資建議,與個人投資目標,財務狀況或需求無關。如有任何疑問,請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見。