一句話令黃金大漲,通膨控制道阻且長


昨日美市盤中,美聯儲主席鮑威爾發表了公開講話,講話中並沒有出人意料的內容。然而金融市場的反應卻是異常的強烈,科技板塊全面反攻,納斯達克100指數飆升4.8%,領漲全球股市,黃金價格與澳元兌美元匯率同時上漲1.5%作為鮑威爾在12月利率決議前最後一次公開講話,市場非常關注講話中對貨幣政策的暗示。那我們今天就來看一下鮑威爾到底講了些什麼?

 

美國兩年期國債利率四小時圖

 

首先針對市場最關心的貨幣政策,鮑威爾明確表示最早12月份將放緩加息,令市場集體狂歡。受此影響,市場對加息的預期再度降溫。對標美國兩年期國債利率,能夠看出鮑威爾的發言令利率大幅下降,抵達4.3%關口,這個位置恰恰也是1110日美國發佈通脹後的市場的支撐點。有意思的是,美國道指已經突破了1110日的價格阻力,但納指與金價卻依舊受到前高點的封鎖,沒能做出突破。這也再度證明了納指與黃金更多地受到加息預期的影響,更少受到商品供需與經濟好壞的驅動。

不過,在鮑威爾後續的講話中,反而有更多的篇幅表達了鷹派的觀點。例如,歷史經驗表明美聯儲不能過早放鬆;或是,需要更多證據證明通脹見頂;以及,薪資漲幅仍高於通脹目標,勞動力過於緊俏等等。所表達的態度非常統一,就是控制通脹道阻且長。加息雖然即將放緩了,但利率峰值與維持時長可能遠比預期更高。然而由於貪婪情緒目前主導市場,因此投資者選擇性地忽視了鮑威爾的警告(還要一部分原因是空頭的短暫回補)。這份忽視很可能在未來某一個時間點爆發,對長線多頭做出反噬。

短線來看,預期降溫已經接近滿足點,市場價格已經處在多空爭鬥區域,不再適合繼續追漲。尤其是黃金、納指與美債,價格形態上高度統一,高位阻力壓制動能,存在日內配合消息面逢高做空的可能。今晚的消息面需要關注PCE物價指數、ISM製造業指數以及美聯儲理事鮑曼的講話。如果事件表現罕見地優於預期,便有日內做空的機會。

 

XAUUSD四小時圖

從黃金四小時圖來看,受到鮑威爾講話影響,金價再度沖高接觸到1780的前高點供給區。如果今晚核心PCE高於預期,則金價很可能見頂回落。再上方就是1800大關,在10號通脹發佈之前,金價很難突破前高位置,因此多單應該考慮在該位置附近離場。由於多空方向不明,最好的入場時機還是需要消息面突破。消息面策略是經濟好金價跌,經濟差金價漲。關注1790-1800區間的高位阻力效果。

 

今日關注資料  

18:00 歐元區10月失業率

21:30 美國10PCE物價指數

23:00 美國11ISM製造業PMI

 

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