四成企業熬不過衰退,中國需求將拯救世界?



通過對2023開年兩周行情的觀察,可以說今年的行情與去年截然不同。22年金融市場的主旋律是強勢美元下的資產與貨幣熊市。而今年,或者說從去年11月份開始,人民幣與日元的回歸令美元快速貶值,不同資產的價格走勢呈現明顯背離。今年的主旋律已經分裂成兩個維度,分別是貨幣緊縮與經濟放緩。對於這兩個話題,華爾街分析師們針鋒相對,各有分歧。在昨日的世界經濟論壇中,普華永道PWC的首席經濟學家Bob討論了最新的統計資料,通過這些資料,我們能一窺市場中主流的觀點。

 

在資料調研的4410位元公司高管中,有73%的人認為全球經濟將在今年出現明顯衰退,甚至每五位總裁中就有兩位表示,企業經營將繼續惡化,很可能撐不過未來十年。背後的理由主要是材料、薪資、借貸成本高昂以及全球需求的走弱,迫使企業不得不大量裁員,削減開支,收縮業務,從而度過難關。由此可見,經濟衰退是市場主力的預期,這也解釋了為何近兩個月美國股票市場的表現遠遜於債券市場。這種預期也將在不久的未來影響到全球央行的決策。

 

不過目前針對貨幣政策,華爾街的觀點依舊差異巨大。即便美國通脹已經連續兩個月下滑,仍有不少機構堅持美聯儲的鷹派態度。貝萊德副董事長昨日重申,今年發達市場央行將繼續加息。然而從市場的價格表現來看,越來越多的交易員開始認可“通脹見頂,年內降息”的觀點,因此最近兩周伴隨市盈率回暖,黃金等利率敏感型資產表現得極為搶眼。

 

綜上所述,如果只看發達市場的經濟環境,毫不誇張的講,應該以經濟衰退下的防守型資產配置為主。不過考慮到中國方面的政策轉向,消費需求正在逐步向外輻射,全球資產將會獲得了底部支撐,而大宗商品也將觸底反彈。

 


Aluminium日線圖

 

從金屬鋁日線圖來看,供應恢復速度放緩,中國基建需求不斷上升,令鋁價突破2500的底部頸線,頭肩底反轉形態成立,上升趨勢呈現,價格獲得多頭支撐。指標方面,鱷魚線在咬合後開頭上行,AO柱線突破零線後持續攀升,不過AC柱線呈現轉向。整體來看,交易策略應該以回檔看漲為主,現價下方的支撐在2400-2500關口附近。止盈位置可以關注AO柱線跌破零線或鱷魚線咬合的整理信號。

 

今日關注資料

15:00 英國12月失業率

18:00 歐元區1月經濟景氣指數

21:30 加拿大12CPI月率

21:30 美國1月紐約聯儲製造業指數

 

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