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"黃金錢包"首席研究員 肖磊:黃金市場最壞卻也是最好的時刻

Ritta Water <203.67.7bf2.879c> 2015-11-04 12:27:36 1樓
肖磊:這是黃金市場最壞的時刻也是最好的時刻
與年初的價格相比,目前國際金價比年初僅低了6%,可以說頂住了美聯儲加息預期等的各種壓力。2015年的整體波動率不到20%,金價還處在尋底的過程中。歷史上金價確實出現過長達五年以上的下跌,但那主要的原因是西方各國官方層面大幅拋售黃金,以及市場對美元、英鎊等主權信用貨幣充滿遐想的時候。目前的情況有所不同,持有美元者,主要是無奈之選及下意識避險。美國國債已接近19萬億美元,沒有一個美國人希望提高自己的負債成本,都希望未來所償債務價值更低,整個美國人民和美國政府實際上是美元最大的空頭,而中國、日本等才是美元的多頭,這一邏輯還不夠清楚?新興市場雖然危機四伏,但美國市場最承受不起加息壓力。美聯儲2008年之前的加息直接引爆了次貸,這也是目前美聯儲在加息方面雷聲大雨點小的主要原因。就算象徵性加息,也會十分謹慎,幅度和節奏都會非常溫和,市場不必過於擔憂。另外,全球投資者已經變得越來越聰明,黃金市場的交割率持續上升,人們更願意提走黃金,而不僅僅是為了交易。各國央行2009年至今淨買入黃金2800噸,這是2008年之前想都不敢想的。尤其是中國市場,黃金交易的交割率高達30%。黃金價格的波動率取決於華爾街,因為金融市場往往將黃金當作一種平衡外匯交易風險的工具,且短期價格波動能夠創造更大的套利空間。但黃金的公允價格依然要看供需市場,黃金可能是這一波大宗商品下跌以來,唯一一個沒有出現產能過剩而價格卻持續下跌的品種,這種情況最終會得到修復。黃金在國際市場的流動性不亞於任何國際交易貨幣,對它的定價極其複雜,牽扯到匯率和金融定價權問題,沒有任何一個市場或金融機構敢於毫無顧忌或持續的拋售黃金。近兩年來金價的疲弱,除了受到跟美元指數走強的影響之外,主要的原因是全球進入流動性錯配的“通縮”時代,市場對黃金的需求以實體消費為主(消費需求穩定增長,但增量不足以刺激投資性需求),對抵禦通脹預期的需求暫時降低。由於生產成本的強大支撐力,黃金依然維持住了1000美元/盎司以上的價格,這一支撐在未來供給層面逐步吃緊的情況下會繼續發揮作用。因此,就算美聯儲加息,黃金也不一定下破1000美元,就算華爾街比較狠,在期貨市場將金價砸穿了1000美元,其持續時間不會太長,因為1000美元以下的金價,意味著全球大部分靠生產黃金生存的企業將大幅減產並出現倒閉潮。對於黃金市場來說,最壞的時刻也正是最好的時刻;最不安全的時候也正是最安全的時候。站在三、五年的角度看,如果你現在能在1000美元附近買到黃金,可能會是一種令人艷羨的幸運。財經專欄作者,黃金黃金錢包首席研究員  肖磊
        
Ritta Water <203.67.9a23.d800> 2015-11-04 16:23:50 2樓
Ritta Water寫道:
<!DOCTYPE html PUBLIC "...(恕刪)

我就是在等1000美元附近啊,
可是好像又上去了!

好像該提高到1100美元吧!

似乎再跌有限?

真希望有"洋蔥"助跌!

洋蔥啊,何時再重出江湖呢?

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