通膨降溫、升息預期鬆動，金價回落至 $4,316 整理

國際金價週五下跌 1.1%，報 $4,316.33，從本週稍早觸及的十週高點明顯回落。這波拉回的核心原因，是市場消化了兩份比預期溫和的通膨數據後，投資人選擇獲利了結。

週三公布的七月消費者物價指數（CPI，衡量整體物價變動的指標）年增率降至 3.4%，月增僅 0.1%，連續第二個月放緩。隔天出爐的七月生產者物價指數月增率為零，商品價格甚至下跌 0.7%，年增率 4.7% 雖然仍高，但整體方向是往下走的。兩份報告讓市場對聯準會九月升息的預期從接近五成降至約四成，金價失去了一部分避險買盤支撐。

不過，壓力並沒有全面消退。荷姆茲海峽的重新開放談判陷入拉鋸，伊朗堅持美方必須先滿足額外條件，雙方上週一度看似接近達成協議，本週又再度冷卻。布蘭特原油守在每桶 $87 到 $88 之間，能源成本居高不下，讓通膨的下行速度受到牽制。美國十年期公債殖利率回落至 4.65% 附近，但長天期利率的降幅相對有限，反映市場對能源供應風險仍有戒心。

央行端的買盤則持續穩健。中國人民銀行七月再增持約 20 公噸黃金，連續第 21 個月累積。第二季全球央行合計購入 289 公噸，年增幅超過七成。這股結構性需求為金價提供了底部保護。

今天盤中還有兩項數據要留意：七月零售銷售報告，以及密西根大學八月消費者信心指數初值。前者反映消費動能是否撐得住，後者則牽動通膨預期。美元指數在 99.9 附近窄幅震盪，等著這些數字給方向。週五尾盤，多空雙方都在觀望，金價能不能守住 $4,300 關卡，下週就知道。