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美元暴衝、銀根或急縮,恐釀全球金融危機

樓主・・110.28.a6f2.41c1

銀行賣出價已經超過33兌美元,有夠刺激>

2樓・・110.28.a6f2.41c1
回覆 銀行賣出價已經超過33兌美元,有夠刺激> ...

川普當選之後,美元一路暴衝,快突破重要防線,飆上14年新高。專家警告,美元過強將對全球金融體系帶來巨大壓力,而且可能會在新興市場點燃全面性的銀行危機。英國電訊報、路透社報導,國際清算銀行(BIS)被稱為「央行中的央行」,發言具有一定份量。BIS首席經濟學家Hyun Song Shin說,美元短缺的各種徵兆都已浮現,美元強彈會使得金融銀根急遽緊縮,將吞噬川普刺激方案的所有益處。對眾人來說,都不是好消息。這是由於美國之前實施量化寬鬆(QE),瘋狂印鈔,導致全球美元計價債務大增,新興市場的美元債飆升至3.3兆美元,美元轉強將拉高償債成本。再來,強勢美元也衝擊歐洲和日本銀行的資產負債表,這些銀行進行複雜的換匯交易,借出大量美元,避險需求極強,美元狂升會帶來劇烈的負面效應。此外,BIS指出,美元取代波動率指數(VIX),成了衡量市場風險胃納的氣壓計,美元轉強沒有贏家。市場認為川普將舉債興建基礎設施,寬鬆財政政策,此舉會拉高預算赤字、提高通膨壓力,迫使聯準會(FED)升息,貨幣政策將轉為緊縮。政策轉變預期心理下,帶動全球資金轉向流入美國,引爆美元升勢。1990年代末期柯林頓時期也曾實施寬鬆財政/緊縮貨幣政策,結果導致東亞金融風暴、巴西和阿根廷也爆發危機。Shin表示,當前問題是,當前情況是否一如1980年代,或是會逐漸好轉?週一、週二(14、15日)美元指數都在100左右徘徊,為一年多新高,週三略為回檔。外電報價顯示,台北時間16日下午2點35分,美元現貨指數下跌0.24%、報99.985。共和黨總統候選人川普黑馬竄出,共和黨又拿下國會多數,讓川普獲得完全執政優勢,加碼美元似乎成了各方共識,許多人都看好美元將走強,而且漲幅會非常強勁。英國金融時報14日報導,Brown Brothers Harriman的Marc Chandler非常看好美元,預估美元將升值20%,不只衝上與歐元平價(即1歐元兌換1美元),更會回到2000年10月的空前新高--1歐元兌0.8270美元Chandler以雷根經濟學作為借鏡,指出1980年代美國總統雷根和當時的聯準會(FED)主席伏克爾(Paul Volcker),為了控制通膨,力行減稅、大增公共開支、提高利率,引爆美元漲勢。雷根1981年就任,美元於1985年2月飆上歷史新高,這段期間美元強升45%之多。Chandler強調,儘管川普和雷根政策略有不同,川普措施應該是雷根經濟學的精簡版,升息幅度和財政刺激規模可能都不及雷根時期。儘管如此,美元仍有大幅升值空間。http://www.moneydj.com/funddj/ya/yp050000.djhtm?a=C50366FA-A3C5-4C9F-8B6C-804B8419A8DF

3樓・・110.28.a6f2.41c1
回覆 銀行賣出價已經超過33兌美元,有夠刺激> ...

更正32

歸休
4樓・・117.56.f3d6.981d
回覆 川普當選之後,美元一路暴衝,快突破重要防 ...

此為M型化結構下的美元通縮模型
蓋貧富不均造成的貨幣供應失衡
大量美元沉澱於富人資金池中
形成窮人資金池中的流動美元嚴重短缺
貨比幣多,因此物價上漲
降低正常商品的消費行為(窮人更加追求便宜又大碗)
進一步讓生產商的商品滯銷造成倒閉潮
引發商品供應大幅減少
進入幣少貨也跟著少的通縮螺旋

歸休
5樓・・117.56.f3d6.981d
回覆 此為M型化結構下的美元通縮模型蓋貧富不均 ...

由貧富不均所導致的美元通縮(美元緊缺)
擴大政府支出的大型公共基建
並不能改善
因為大型公共基礎建設要發包給大型建商
利好原物料供應商及地產商跟銀行
以及基建帶來的良好經商環境
一般民眾無法直接受惠
窮人資金池的美元短缺問題依舊存在
可以預見川普上台,美元通縮問題不能獲得解決
 

歸休
6樓・・117.56.f3d6.981d
回覆 此為M型化結構下的美元通縮模型蓋貧富不均 ...

打錯
貨比幣多
因此物價下跌(生產商虧損)

全智賢
7樓・・203.67.a049.ad36
回覆 川普當選之後,美元一路暴衝,快突破重要防 ...

這一篇文章的數字有許多避重就輕,有誤導閱讀者之嫌 !

http://udn.com/news/story/5/2062209


提示: 美國每QE 1 美元 衍生相生的美元債務是約20倍


下一樓還有...
 

全智賢
8樓・・203.67.a049.ad36
回覆 這一篇文章的數字有許多避重就輕,有誤導閱 ...

試想,有一家資產100億的企業,其中有10億是債務。 這時它要貸款,利率是
5%。 幾年後,這家企業資產已經200億了,但其中100億都是債務。 這時它
再想貸款,要支付10%的利率。
這個道理太顯而易見了——債務水平高,風險就高,我借給你錢自然要求更高的
利息,天經地義。
但是,世界上有這麼一家公司,債務連年增長,但藉貸成本卻越來越低——哪有這樣的好事?
你可能已經想到了,這“公司”就是各國政府。 拿美國為例,過去10年總債務翻了倍( 黑線 ),利率卻從5%降到接近0%( 藍線 ):
描述: <a href=https://www.jisilu.cn/uploads/questions/20161107/c2817879245d9fe5f49e4d47d0f39e6e.png" src="file:///C:\Users\Lion\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image001.png" style="height:326px; width:526px" />
政府有權決定自己跟別人借錢給多少利息。 別問憑什麼,這個世界哪有那麼多憑什麼。

那麼現在問題來了。
根據凱恩斯大帝的無懈可擊的理論,政府發債,把借來的錢拿去修路,可以促進經濟。 因為新修的路旁邊會引來開發商蓋房子,各種商家開展商業服務,人們各取所需,經濟紅紅火火…… 所以在2008年金融危機之後,各國都想到了這個法寶,於是政府帶頭大舉借錢、花錢,還好心把利率降到史上最低,鼓勵大家借錢花錢,試圖把經濟借上去。

一轉眼過去8年了,全球債務比2008年高了70萬億美元(70萬億啊,能吃多少個煎餅果子?)
但奇怪的事開始了。 所有經濟學家都會告訴你,巨量的信貸增長和貨幣供給,會導致投資和消費迅速增長,從而引發嚴重的通貨膨脹以及居高不下的利率水平。

然而,通脹呢? 高利率呢? 經濟增長呢? 錢都花哪去了? 教科書上的經濟學放到實踐中,怎麼就失靈了?
這是千古謎題,我不敢說我知道答案,但我把思路分享出來,你們看看有沒有道理。
還是拿美國舉例,美國政府每年花的錢,主要分成兩部分:

藍線是花在促進經濟發展上的錢 (修路建橋等)
黃線是花在各種福利機構上的錢 (醫保社保等)

你可以簡單理解為,藍線代表花的錢能促進經濟發展,而黃線不能。
描述: <a href=https://www.jisilu.cn/uploads/questions/20161107/9459a7d612eade64f5c7711c03dc1d10.png" src="file:///C:\Users\Lion\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image002.png" style="height:263px; width:636px" />
從2010年開始,越來越多的錢被花在沒有生產力的領域裡,相當於是左手換右手,並沒有促進經濟增長。

【小科普:藍線是Discretionary spending,是撥給各部門的預算,軍費佔大頭,每年需要國會批才有錢拿。 而黃線是Mandatory spending,是憲法規定必須花的錢,除非改憲法,否則一分不能少。
也許這可以解釋,巨額的信貸增長,為什麼沒有帶來經濟增長—— 錢花的不少,但都打了水漂了
如果只是把錢打水漂還好說,可怕的是,這巨額的信貸增長,反而會讓全球經濟萬劫不復。

怎麼說呢?
世間萬事萬物都講個度,經濟學上很少有什麼曲線是絕對線性的,只要到了某個臨界點,再多的參數也不可能再讓曲線繼續向上了。

邊際效應遞減就是個很好的例子,你餓的時候吃一個饅頭,能給你帶來10個幸福感,但吃得越多幸福感越少,到最後再吃一口就要吐了,那幸福感就成負的了。

放在宏觀經濟上也一樣,剛開始的時候適當的債務能利好經濟。 但債務多到一個臨界值,每多一分債務,對經濟的影響就是負面的了。

近些年有很多新興經濟學者就這個課題做了很多研究,發了無數篇論文。 他們論證了這個臨界值就是債務與GDP的比例超過80%。

而且,一旦債務/GDP比率在90%以上維持5年,就會對經濟產生不可逆的嚴重負面影響。

再看看現在,咱們早就超過這個臨界值5年了。 根據IMF的統計,全球債務已經達到全球GDP的225%了。

這就好像是一家公司,年收入100億,卻有225億的債務,2年不吃不喝也還不清。

當然了,這麼比喻不恰當,畢竟政府是可以印錢的,只要還得起,債務還可以繼續增加。

但企業卻不一樣,企業不能印鈔,還不上錢就是違約。 光是去年一年,全美國企業債達到驚人的8330億美元 ,但商業淨投資額卻是負的640億美元 —— 企業根本沒有拿錢去做實體投資,全都藉新還舊、回購公司股票了。

資本市場泡沫就是這麼來的。

這就是為什麼經濟明明很低迷,股市卻熱火朝天。 哦對,天朝是樓市熱火朝天。

這件事上天朝這邊更猖狂,最近8年,企業債飆升到GDP的120%(美國這個數字45%)。

企業借了這麼多錢幹嘛去了? 當然是買房子了,想不開的才幹實業。 (此處不想調侃,只想嘆氣。)

當前看來一切都風平浪靜,但債務是無底洞,總有進行不下去的一天。

2017年將會有約1250億美元的垃圾債到期,都是2010年到2015年時期集中發的,預計違約率大概在10%;
2018年,2500億美元債務到期;
2019年,3500億美元到期;
2020年,4000億(也許更多);
2021年,4000億(也許更多)……

只要經濟增長慢下來,或者通脹死活不出現,這些債務就極有可能違約。

這些只是美國的債務,咱天朝的就不說了,人類歷史上最大的資產泡沫就在這,你們懂得。

我不可能預知未來,但我知道,如果這些債務發生大面積違約,等待我們的就是比2008年嚴重幾倍的金融危機。

天朝的底線是30%,絕大多數房貸都是30%首付,只要把首付跌沒了,槓桿就折了,當年發生在股市裡的事就要重演了。 這就是為什麼現在政府各種限購、上調首付。

總而言之,全球債務達到現在這個水平,危機已經不可避免了,只是早晚的問題。 我沒有大能耐,不知道怎麼化解這危機,但我卻不瞎,前面就是懸崖,我看得很清楚。

哎,寫完這篇心情好沉重……

我不敢說這些都是對的,但至少是我真實相信的。 很多時候主流媒體會議論債務怎麼怎麼高了,但卻都沒說到根上。 誰都不知道這麼高的債務會導致什麼。 所以我把自己的想法寫出來,也算是給自己梳理一下思路。
其實債務只是全球經濟問題的一個環節,還有很多其他問題需要挨個說道,比如勞動生產力低下、流動性危機、日益嚴重的資產泡沫、越來越失效的貨幣政策、以及越來越不足的信心。
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http://www.epochtimes.com/b5/15/12/28/n4605723.htm
 
 

全智賢
9樓・・203.67.a049.ad36