金價小漲站回 3,950，白銀守住 50 美元關卡

黃金今天小漲 0.36%，從 $3,936.23 回到 $3,950.59，一盎司多了 $14.36。這是一次止穩，不是反攻。

把時間拉長看就清楚了。近 7 日金價跌 2.26%，近 30 日跌 4.5%，而這一個月的收盤區間是 $3,898.59 到 $4,188.47。今天的位置離下緣只剩約 50 美元，離上緣卻有將近 240 美元。換句話說，黃金這一波是在區間的下半部盤整，多頭氣勢明顯比十月弱。

白銀的表現比黃金硬。銀價來到 $50.00，金銀比（黃金價格除以白銀價格，數字越低代表白銀相對越強）壓到 79。白銀同時具備貴金屬與工業金屬的雙重身分，金銀比下降通常意味著資金願意承擔風險，而不是純粹躲進避險資產。這對黃金來說不算好消息，避險買盤如果真的旺，金銀比會往上走，不會往下。

國內盤要看匯率。美元兌台幣 32.91，台幣偏弱替金價撐了一層緩衝。台銀黃金存摺賣出價 4,194 元、買進價 4,148 元，一公克買賣價差 46 元。銀樓端的價差更明顯，買進 15,280 元、賣出 15,980 元，一錢來回 700 元。實體金條和存摺的成本結構差很多，這個數字本身就說明了流動性差異。

今天市場的焦點仍在美國利率路徑與美元強弱。金價在區間下緣橫盤，代表多空都還沒有足夠理由重新定價，後續的波動更可能由政策訊號和美元指數帶動，而不是來自黃金本身的供需。

一句話總結今天：漲了，但只是從區間下緣往上挪了一小步。