聯準會升息預期壓頂，金價失守四千大關後小幅回穩

國際金價昨日重挫逾 3% 跌破 $4,000 關卡後，今天在 $3,990.43 暫時喘了口氣，小跌 0.25%。這波賣壓的核心原因很明確：聯準會（Fed）態度轉鷹，美元趁勢走強。

新任聯準會主席乃許·乃許（Kevin Warsh）上週主持了他任內的第一次 FOMC 會議，雖然利率維持在 3.5% 至 3.75% 不變，但點陣圖出現了關鍵翻轉。18 位官員中有 9 位預期今年至少升息一次，年底 PCE 通膨預測也從 2.7% 大幅上修至 3.6%。市場現在給九月升息的機率定價約 68%，一週前才不過 29%。美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）衝上 101.6，創下 13 個月新高，對以美元計價的黃金形成直接壓力。

另一股壓制金價的力量來自地緣政治面的降溫。美伊和平談判取得進展，荷姆茲海峽的油輪開始恢復正常通行，布蘭特原油跌破每桶 $74，回到衝突爆發前的水位。油價下滑意味著通膨壓力可能緩解，這反而削弱了黃金做為避險工具的吸引力。過去一個月金價已累計下跌超過 12%，距離一月創下的歷史高點約 $5,595 已回落近三成。

美國十年期公債殖利率回落至約 4.40%，反映市場對油價降溫帶來的通膨舒緩有所反應，但殖利率依然處於高檔，持有黃金的機會成本不低。

今天最關鍵的事件是美國五月份 PCE 物價指數，預計在台灣時間今晚公布。市場預估年增率將來到 4.1%，核心 PCE 月增 0.37%。如果數據比預期更燙，九月升息的機率還會再往上跳，金價恐怕還有下探空間。反之，若數據溫和，近期被超賣的金價可能出現技術性反彈。

金價在 $4,000 附近拉鋸，多空雙方都在等今晚的 PCE 給出方向。