黃金專欄

金價跌破四千美元關卡聯準會升息預期與中東談判牽動走勢

國際金價下跌 1.2% 至 $3,978.73，跌破 $4,000 心理關卡。聯準會年內三次升息預期壓抑金價，美伊雙方今日在杜哈重啟和談，荷姆茲海峽航運恢復進度成為通膨走向的關鍵變數。

金價收復四千大關聯準會鷹派陰影下的微弱反彈

國際金價週一小幅回升至 $4,056 上方，上漲 0.37%。上週 PCE 通膨數據符合預期讓升息預期略微降溫，美元回落提供喘息空間，但聯準會鷹派立場與油價暴跌持續壓制金價反彈力道。

聯準會鷹派轉向壓頂金價本週跌破四千後絕地反攻

本週金價經歷劇烈震盪，一度跌破 $4,000 大關創去年 11 月來新低，隨後因 PCE 通膨數據符合預期、美元回落而反彈至 $4,088。聯準會新主席 Warsh 的鷹派首秀與美伊和平進展，是本週最關鍵的兩股力量。

金價週五反彈站上 $4,088 通膨數據符合預期荷姆茲海峽再爆衝突

國際金價週五上漲 1.15% 收在 $4,088，主因美國 PCE 通膨數據大致符合預期，緩和市場對聯準會急升息的擔憂，加上美伊在荷姆茲海峽再生衝突、美軍對伊朗發動報復性空襲，避險需求推升金價從近八個月低點反彈。

PCE 通膨數據符合預期，金價守穩四千卻仍承壓下跌

昨日公布的美國 PCE 通膨數據大致符合市場預期，暫時緩解了物價加速惡化的擔憂，但聯準會升息預期仍壓在金價頭上。伊朗攻擊荷姆茲海峽貨船的消息讓油價尾盤急拉，為市場再添變數。國際金價收在 $4,020.87，單日下跌 0.52%。

聯準會升息預期壓頂，金價失守四千大關後小幅回穩

金價跌破 $4,000 後於 $3,990 附近企穩，聯準會鷹派訊號與美元走強持續施壓。荷姆茲海峽油輪恢復通行壓低油價，削弱黃金避險買盤。今日 PCE 通膨數據公布，將左右市場對九月升息的押注方向。

聯準會升息預期壓頂，金價跌破 4,100 逼近支撐

國際金價下跌 0.94% 至 $4,099，聯準會鷹派立場與九月升息機率攀升持續壓制金價，美伊和談降低避險需求，市場聚焦明日 PCE 通膨報告，美元指數站穩 101 關卡。

美伊和談壓低油價，金價在聯準會鷹派陰影下小幅收黑

國際金價微跌 0.12% 至 $4,178.63，美伊達成 60 天和平路線圖壓低油價、削弱避險需求，加上聯準會鷹派立場推升美元與殖利率，金價承壓。本週 PCE 通膨數據將決定市場下一步方向。

荷姆茲海峽再度關閉，金價週一跳漲逾1%反彈

伊朗週六宣布再度關閉荷姆茲海峽，地緣風險急速升溫，推動國際金價週一反彈上漲 1.19% 至 $4,204.72。聯準會鷹派立場與美伊談判的不確定性，讓本週市場波動加劇。

聯準會鷹派轉向加上美伊停火，金價連三週收跌跌破4,200

本週金價在聯準會首度釋出升息訊號、美伊簽署停火備忘錄雙重打擊下，收在 $4,155 附近，連續第三週下跌。美元指數衝上一年新高、油價暴跌約 8.5%，市場正在重新定價整個通膨與利率前景。

聯準會鷹派轉向加上中東停火，金價單週重挫跌破 4,200

聯準會本週維持利率不變，但點陣圖翻轉至升息預期，美元指數站上 100.8 近一年高點。以色列與真主黨達成停火協議，避險需求驟降，國際金價收在 $4,155，單日跌幅 1.74%。

美伊和平協議簽署日，金價回落跌破 $4,200 關卡

美伊和平協議今日於瑞士正式簽署，荷姆茲海峽重啟在即壓低油價，削弱了金價的避險需求。聯準會鷹派訊號推升美元至一年新高，金價承壓下跌 0.9% 至 $4,190.58。

央行動態

聯準會鷹派點陣圖嚇退多頭金價跌破 $4,320 延續賣壓

聯準會維持利率不變但點陣圖大幅上修，半數委員預期年內升息，美元急漲、殖利率跳升，金價承壓下跌 1% 至 $4,319。新主席乘盛釋出「堅定實現物價穩定」的鷹派訊號，短期黃金面臨升息預期與強勢美元的雙重壓力。

聯準會決議日金價小漲，美伊和平協議與Warsh首秀搶戲

國際金價微漲 0.14% 至 $4,344，市場聚焦聯準會新主席 Warsh 首場記者會與利率點陣圖。美伊和平協議壓低油價、削弱升息預期，成為近日金價反彈的推手，但協議細節未明，市場態度仍偏謹慎。

美伊和平協議衝擊避險需求，金價回落近1%失守4,320

美伊達成和平協議、荷姆茲海峽即將重新開放，原油暴跌帶動通膨預期降溫，避險資金撤離推動金價回落。市場焦點轉向今日開始的聯準會利率決策會議，新任主席乃首次主持 FOMC，點陣圖與記者會將牽動後市方向。

美伊和平協議落地，金價單日暴漲逾 5% 重返 $4,300

美伊和平協議於週日正式達成，油價急跌帶動通膨預期降溫，市場押注聯準會升息機率下滑，金價週一跳漲 5.19% 至 $4,301.61。明天開始的 FOMC 會議將成為下一個關鍵變數。

和談曙光、通膨數據、聯準會換帥：本週黃金三面夾擊全解析

金價本週從 $4,332 一路震盪走低至 $4,218，跌幅逾 2.6%。美伊和談接近達成、CPI 與 PPI 雙雙超預期推升升息預期，加上 Warsh 時代即將開啟，多重壓力讓黃金連續第二週收黑。

美伊和平協議有望簽署金價單日暴漲3%突破4,200美元

川普宣布與伊朗達成和平協議、本週末可能在歐洲簽署，市場風險偏好劇烈震盪。油價暴跌壓低通膨預期，殖利率跟著回落，資金湧入黃金避險，國際金價單日飆漲逾3%至4,218美元。下週聯準會新主席Warsh首場FOMC會議成焦點。

川普喊停轟炸伊朗、和平協議在望，金價單日彈升逾 2%

川普週四宣布取消對伊朗的攻擊計畫並稱和平協議即將簽署，油價急挫逾 4%、美元走弱，金價從七個月低點強勁反彈。但通膨數據火熱、聯準會升息預期未消，多空拉鋸格局仍在。

金價失守 4,100 美元通膨數據與伊朗戰事兩面夾攻

國際金價跌至去年11月以來新低，昨日美國CPI年增4.2%符合預期但仍是三年最高，加上美伊衝突再度升溫推升油價，升息預期壓過避險需求，金價持續承壓。今日PPI數據將成短線關鍵。

伊朗以色列停火壓抑避險需求，金價跌破4,300美元創兩個月新低

國際金價跌至 $4,202 美元，跌幅 1.68%。伊朗與以色列同意暫停攻擊，避險買盤退場，加上美國非農就業數據強勁推升升息預期，市場聚焦今晚五月CPI報告，通膨若破 4% 恐進一步壓制金價。

停火曙光壓制避險需求，金價小跌守住 $4,334

伊朗與以色列週末互射飛彈後同意暫停攻擊，中東緊張暫時降溫，削弱黃金避險買盤。美元走強加上十年期公債殖利率攀高至 4.57%，持續壓抑金價。市場焦點轉向明天公布的美國五月 CPI 數據。

中東戰火再升溫，金價開盤小跌至 $4,311 靜待本週 CPI 數據

金價週一收在 $4,311.79，小跌 0.37%。上週五強勁非農數據推升升息預期，壓抑金價；但週末以色列空襲貝魯特、伊朗向以色列發射飛彈，中東局勢急遽升溫，油價跳漲逾 2%，本週三公布的五月 CPI 將成為下一個關鍵轉折點。

就業數據炸場、停火協議破局，金價跌至2026年新低

本週金價重挫近4%至2026年新低$4,327，五月非農就業遠超預期推升升息預期，以黎停火遭真主黨否決令地緣風險揮之不去。下週CPI數據與新任聯準會主席首場會議將成焦點。

非農就業大爆冷金價摔落三個月新低

美國五月非農就業新增 17.2 萬人，遠超預期的 8.5 萬人，市場對聯準會年底升息的預期急速升溫。美元指數突破 100 關口，十年期公債殖利率跳升至 4.55%，金價單日重挫 3.34%，跌破 $4,350 創下 2026 年新低。

非農數據之夜：升息預期壓頂，金價連跌收在 $4,458

中東衝突推升油價與通膨預期，市場對聯準會年底前升息的定價攀升至 85%，美元指數站上兩個月高點，金價本週跌近 2%，今晚非農就業報告將成為短線關鍵轉折。

油價飆升、美元走強夾擊，金價小幅收黑跌破 $4,435

美伊和談僵局推升油價逼近百元大關，通膨擔憂加劇讓聯準會升息預期升溫，美元指數攀至兩個月高點，金價在多重壓力下小幅下挫 0.16%。週五非農報告將成下一個關鍵轉折點。

美伊談判再度卡關，金價回落至 $4,468 靜待就業數據

美伊和平談判陷入僵局，伊朗宣布暫停與美方溝通，油價維持高檔推升通膨預期。聯準會升息機率攀升加上 JOLTS 職缺數據超預期強勁，黃金承壓回落 0.76%，市場目光轉向週五非農就業報告。

伊朗中斷談判、油價急彈，金價在亂流中小幅收高

伊朗宣布中止與美國的停火談判並揚言全面封鎖荷姆茲海峽，油價單日暴漲逾 4%，通膨預期再度升溫。金價在避險買盤與升息壓力的拉鋸下微漲 0.34% 至 $4,488.77，本週非農數據將成下一個關鍵轉折點。

美伊談判膠著金價六月開盤微跌守穩4,530美元

國際金價週一小幅回落0.23%至4,530美元，美伊停火協議談判進展有限，油價從高點大幅滑落緩解通膨壓力，但聯準會維持高利率的預期仍壓抑金價表現。本週非農就業數據與前主席鮑爾談話將成焦點。

五月

MAY 2026 30 篇

油價崩、和談燃希望，金價本週震盪後收漲逾1%

本週金價在美伊和談進展、PCE通膨數據低於預期、密大消費者信心創1952年以來新低等多重因素交錯下劇烈震盪，週五收在$4,540附近，週線小幅收紅。下週聚焦非農就業與FOMC會議前哨數據。

美伊停火協議露曙光金價週五收漲1.36%站上$4,540

美伊初步達成60天停火延長協議，荷姆茲海峽有望重新開放，油價重挫帶動通膨預期降溫，美元走弱，推動金價週五反彈至$4,540.53。下週聯準會前主席鮑爾發言與非農數據將是焦點。

金價反彈站回$4,500 PCE數據與伊朗停火框架拉鋸市場

國際金價週五回升0.53%至$4,503，結束連日跌勢。昨日公布的美國PCE通膨數據升至3.8%，強化聯準會維持高利率的預期，但美伊60天停火備忘錄露出曙光，油價回落讓通膨恐慌暫歇，金價在兩股力量拉扯下小幅走高。

油價重挫拖累通膨預期，金價連跌至近兩月低點

國際金價跌至 $4,417 附近，美伊談判僵局未解但油價大跌緩和通膨擔憂，市場聚焦今晚 PCE 通膨數據與 GDP 修正值，聯準會升息預期持續壓制金價表現。

美伊談判未明、PCE數據逼近，金價小漲後陷入觀望

國際金價今日微漲 0.19% 至 $4,515.38，在昨日因美軍空襲伊朗重挫逾 1% 後暫時止穩。市場聚焦川普今日大衛營內閣會議及本週 PCE 通膨數據，美元走弱提供金價喘息空間。

美伊和談露曙光油價重挫，金價回吐昨日漲幅收跌0.63%

美伊和談傳出進展，原油價格單日暴跌逾5%，緩解了市場對能源通膨的擔憂。資金轉向風險性資產，金價回吐週一漲幅，下跌$28.60至$4,542.45。本週三將公布PCE通膨數據，市場緊盯聯準會升息預期走向。

美伊協議曙光乍現金價週一跳漲逾1.4%

美伊雙方接近簽署60天停火延長協議並重新開放荷姆茲海峽，地緣風險出現轉折。但新任聯準會主席沃許上任、FOMC會議紀錄偏鷹，市場對升息預期升溫，金價在避險與利率壓力間劇烈拉扯，週一反彈至 $4,573.70。

聯準會換帥、消費信心崩底，金價在拉鋸中持平收週

本週金價在美伊談判反覆、FOMC 會議紀錄釋放鷹派訊號、密大消費者信心跌至歷史新低等事件拉鋸下，最終幾乎持平收在 $4,509 附近。新任聯準會主席 Warsh 週五宣誓就任，下週 GDP 與 PCE 數據將成焦點。

美伊和談矛盾未解，金價守穩 $4,509 靜待下週數據

國際金價週五微跌 0.05% 至 $4,509.69，美伊和談出現「細微進展」但濃縮鈾與荷姆茲海峽收費問題讓談判前景不明，油價高檔震盪持續推升通膨預期，聯準會會議紀錄釋出升息訊號，多空拉鋸下金價本週收平。

金價小漲收復失地，聯準會鷹派紀錄與伊朗變數拉鋸

國際金價週五微漲 0.35% 至 $4,527.60，在聯準會會議紀錄暗示可能升息、美伊談判出現反覆訊號的拉扯下，金價嘗試從近期修正中回穩。俄羅斯持續拋售黃金儲備則為市場增添壓力。

FOMC 會議紀錄偏鷹，金價逆勢反彈收復 $4,564

昨日公布的 FOMC 會議紀錄顯示聯準會內部對通膨風險高度警戒，升息聲浪升溫，但金價今日反彈上漲 0.76% 至 $4,564，市場消化利空後買盤回補，美伊談判僵局與油價居高不下持續支撐避險需求。

川普暫停攻伊令金價鬆一口氣？殖利率壓力仍在

國際金價跌至 $4,473 美元，川普暫停對伊朗軍事打擊帶來短暫喘息，但美國十年期公債殖利率逼近一年高點、聯準會升息預期升溫，持續壓制金價。今日 FOMC 會議紀錄公布，市場緊盯鷹派訊號。

伊朗談判露曙光金價小幅反彈但通膨壓力仍罩頂

國際金價周二小漲 0.32% 至 $4,557，市場傳出美伊談判可能出現突破，油價一度回落，帶動黃金從近兩個月低點反彈。但通膨升溫、殖利率走高仍壓抑金價上檔空間，明日公布的 FOMC 會議紀錄將是關鍵。

通膨數據嚇壞市場金價重挫近4%跌破4,500關卡

國際金價週一重挫 3.84% 至 $4,505，創三月以來新低。美國四月通膨數據超預期、聯準會升息預期升溫、美元走強與油價飆漲形成四面夾擊，市場本週聚焦 FOMC 會議紀要。

通膨數據連環炸、川習會無功而返，金價單週重挫近4%

伊朗戰爭推升能源價格，美國四月CPI升至3.8%、PPI月增1.4%均超預期，聯準會升息預期升溫。川習峰會未達成具體協議，荷姆茲海峽持續封鎖，美元與殖利率走強壓制金價，國際金價跌至$4,540一線。

通膨數據連環炸金價單週暴跌4%失守4,550

美國4月CPI年增3.8%創三年新高，PPI增幅更是2022年以來最猛，市場升息預期急速升溫。美元走強、公債殖利率飆升，金價單週重挫約4%，跌至三月以來低點。

通膨數據接連爆表，金價失守 $4,700 連跌三日

國際金價跌至 $4,691 附近，美國 CPI 升至 3.8%、PPI 月增 1.4% 均超預期，市場幾乎排除今年降息可能，印度大幅調高黃金進口關稅也壓抑需求，川普習近平北京峰會與聯準會新主席上任成今日焦點。

金價反彈站上 $4,703 通膨數據與川習峰會成雙重焦點

昨日美國 CPI 年增 3.8% 創近三年新高，聯準會降息希望破滅，但伊朗戰爭與荷姆茲海峽封鎖持續推升避險需求，金價逆勢上漲 0.78%。今日 PPI 數據與川習北京峰會將主導市場方向。

金價小漲守穩 4,735 美元：中東僵局未解，CPI 數據成今日變數

川普拒絕伊朗和平提案，荷姆茲海峽封鎖進入第十週，油價再度走揚推升通膨預期。金價在避險買盤與升息疑慮拉扯下微漲 0.07%，今晚公布的四月 CPI 數據將決定短期方向。

川普怒批伊朗回應「完全無法接受」，金價小幅回落至 $4,699

國際金價週一微跌 0.36% 至 $4,698.95，川普痛批伊朗和談回應後中東局勢再度升溫。布蘭特原油守在百元上方、美元指數徘徊 98 附近，市場屏息等待明天公布的四月 CPI 數據。

荷姆茲海峽再度交火金價在震盪中收穫週漲逾2%

本週金價先跌後漲，收於 $4,715 附近，週漲幅超過 2%。美伊荷姆茲海峽衝突升溫、就業數據意外強勁、消費者信心創史上新低，三大事件交織牽動盤面。下週聚焦四月 CPI 通膨數據。

就業數據超預期、荷姆茲海峽再度交火，金價收週漲逾 2%

金價週五收在 $4,715 附近，單週漲幅超過 2%。美國四月非農就業新增 11.5 萬人遠優於預期，但薪資成長放緩壓抑了升息預期。荷姆茲海峽美伊交火持續牽動油價與通膨前景，成為金價多空拉鋸的核心變數。

非農就業報告登場，金價連漲三日後小幅回檔

國際金價小跌 0.33% 至 $4,713，結束連續三日漲勢。美伊和談出現雜音、油價回穩讓市場陷入觀望，今晚四月非農就業數據將牽動聯準會政策預期與金價方向。

美伊談判現曙光，油價崩跌反助金價站上 $4,700

美伊和談傳出重大進展，川普暫停荷姆茲海峽護航行動，油價單日暴跌逾 8%。通膨壓力預期降溫帶動殖利率走低，資金重新流入黃金，國際金價上漲 0.29% 至 $4,704.20。

停火未破裂、油價回落，金價趁機反彈站上 $4,624

美伊停火勉強維持、川普暫停荷姆茲海峽護航行動，油價從2026年高點回落，金價趁機反彈1.19%至$4,624。今日ADP就業報告將為週五非農數據暖身，就業市場降溫程度牽動聯準會利率路徑與金價走向。

荷姆茲海峽再度升溫，金價小漲但漲勢受限

中東衝突進入第十週，伊朗對阿聯酋發動飛彈攻擊、布蘭特原油飆破 114 美元，通膨壓力壓制聯準會降息空間。金價在避險需求與實質利率走高的拉扯下僅微幅收漲 0.25%，今日 ISM 服務業 PMI 數據將成為短線關鍵。

荷姆茲海峽護航行動登場金價小幅回落靜待新變數

國際金價週一微跌 0.45% 至 $4,593，川普宣布「自由計畫」將護航船隻通過荷姆茲海峽，市場對中東緊張降溫抱持觀望。聯準會鷹派分裂與本週密集經濟數據公布，讓金價短線缺乏明確方向。

聯準會罕見四票分裂、日本砸錢救日圓：本週黃金市場全解讀

金價本週守穩 $4,600 關卡，聯準會出現 1992 年以來最大分歧的 8 比 4 表決、日本突襲匯市干預壓低美元、美伊和談持續僵局，三大事件交錯影響黃金走勢。下週聚焦非農就業報告。

聯準會四票反對震撼市場，金價小幅收跌守穩 $4,613

聯準會本週利率決議出現 1992 年以來最大分歧，四位委員反對維持寬鬆傾向，市場已完全排除今年降息可能。中東衝突持續推升油價與通膨預期，金價在多空拉扯下微跌 0.06%，收在 $4,613.84。