非農就業大爆冷 金價摔落三個月新低

國際金價週五遭遇今年最慘烈的單日跌幅，收在 $4,327.89，一口氣蒸發 $149.56，跌幅達 3.34%。禍首是一份遠超預期的美國就業報告，直接改寫了市場對聯準會（Fed）政策走向的劇本。

美國五月非農就業人數新增 17.2 萬人，市場原本只預期 8.5 萬人，落差超過一倍。更令人意外的是，四月數據也從 11.5 萬人大幅上修至 17.9 萬人。失業率維持在 4.3% 不變，年薪資增幅小幅降至 3.4%，符合預期。這組數據傳遞的訊號很明確：美國勞動市場依然強韌，聯準會沒有降息的理由，甚至有可能升息。

數據公布後，資金迅速湧向美元。美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）衝上 100.07，單日漲幅 0.66%，創下近兩個月新高。美國十年期公債殖利率也跳升 8 個基點至 4.55%。美元走強加上殖利率攀升，對不生息的黃金形成雙面夾擊。市場目前已開始定價聯準會年底前至少升息一次的可能性，這在幾週前還被認為是小機率事件。

中東局勢沒有替金價提供太多避險支撐。川普表示美伊和平談判已進入「最後階段」，但伊朗外長阿拉奇否認談判有任何實質進展，真主黨也拒絕了美國斡旋的以黎停火方案。荷姆茲海峽持續受阻讓布蘭特原油維持在 $95 附近的高檔，高油價推升通膨預期，反而加深了市場對升息的擔憂，形成一個對金價不利的惡性循環。

下週市場焦點轉向五月 CPI 數據以及密西根大學六月通膨預期調查。如果通膨數據繼續走高，升息預期將進一步強化，金價可能面臨更大壓力。新任聯準會主席乃許的首場利率會議也將在六月中下旬登場，政策風向即將揭曉。

金價本週累計下跌近 4%，從年初高點算起已修正超過 18%。就業市場的火熱與通膨的頑固，讓黃金投資人度過了難熬的一週。