美伊和談露曙光油價重挫，金價回吐昨日漲幅收跌0.63%

國際金價今天下跌 0.63% 至 $4,542.45，回吐了昨日因美伊談判樂觀情緒帶動的漲幅。美股在陣亡將士紀念日長假後重新開盤，投資人急於重新定價中東局勢帶來的變化，風險偏好明顯升溫。

最直接的催化劑是原油。布蘭特原油週一一度暴跌近 6% 至兩週低點，目前在每桶 $93 到 $94 附近徘徊。背後原因是美伊雙方正就一份「諒解備忘錄」進行密集磋商，國務卿乘盧比歐在印度受訪時表示，協議架構已經有「相當實質的內容」，雙方將針對荷姆茲海峽重新開放與核計畫進入有時限的正式談判。船舶追蹤數據顯示，近日已有三艘液化天然氣船通過荷姆茲海峽駛往巴基斯坦、中國與印度，市場嗅到了封鎖鬆動的跡象。油價一軟，能源推動通膨的壓力就跟著減輕，黃金作為抗通膨工具的急迫性也隨之降溫。

不過這份樂觀相當脆弱。川普明確表示美方封鎖將持續到正式協議簽署為止，美軍週一還對荷姆茲海峽周邊的伊朗飛彈發射陣地與船隻執行了「自衛打擊」。伊朗方面也發出矛盾訊號，強調海峽管理權不容讓渡。談判隨時可能翻盤，油價若再度竄升，金價的避險需求很快就會回來。

利率面同樣壓著金價。美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）上週五收在 99.24 附近，十年期美國公債殖利率維持在 4.57% 的高位。聯準會最新會議紀錄顯示多數官員認為若通膨居高不下，年內仍有可能升息。市場目前定價年底前升息一碼的機率約四成，這讓不孳息的黃金在持有成本上居於劣勢。

本週三（5/28）將公布聯準會最重視的 PCE 通膨數據，上一期核心 PCE 年增率已升至 3.2%。這個數字會直接左右市場對升息路徑的判斷，也會決定金價接下來是繼續承壓還是找到反彈的理由。