金價小漲收復失地，聯準會鷹派紀錄與伊朗變數拉鋸

國際金價週五小幅回升 0.35%，收在 $4,527.60，止住本週稍早因聯準會鷹派訊號引發的跌勢。這波反彈力道不算強，但至少讓多頭暫時喘了口氣。

聯準會（Fed）本週三公布的四月會議紀錄，是壓在金價頭上的一塊大石頭。紀錄顯示，多數決策官員認為如果通膨持續高於 2% 目標，升息將成為「適當的選擇」。那次會議以 8 比 4 通過維持利率在 3.5% 至 3.75% 不變，但四票反對創下 1992 年以來最大分歧。伊朗戰爭推升的能源價格已經讓核心通膨跟著走高，聯準會內部對下一步該怎麼走，顯然還沒有共識。美國十年期公債殖利率目前在 4.59% 附近震盪，持有黃金的機會成本居高不下。

伊朗局勢則提供了另一條敘事線。川普稍早表示美伊談判已進入「最後階段」，一度壓低油價、提振風險情緒。但路透社隨即報導，伊朗最高領袖下令不得將近武器級濃縮鈾送出國外，等於在談判核心議題上硬槓到底。布蘭特原油回彈至每桶 $105 上方，荷姆茲海峽能否全面通航仍是未知數。這種一天樂觀、隔天悲觀的節奏，讓金價跌不深也漲不動。

供給面也有雜音。彭博報導俄羅斯央行今年已出售 90 萬盎司黃金儲備，總持倉降至 2022 年 2 月以來最低。俄國為了填補預算赤字持續拋金，對市場情緒形成額外壓力。美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）則在 99.3 附近小幅走高，壓縮了金價的反彈空間。

今天盤中焦點是密西根大學五月通膨預期終值，初值報 4.5%，若終值進一步上修，將強化聯準會年底升息的預期，對金價構成壓力。

金價卡在聯準會鷹派立場與地緣風險之間，兩股力量互不相讓，短線方向取決於哪一邊先出現突破性變化。