川普暫停攻伊令金價鬆一口氣？殖利率壓力仍在

國際金價今天下跌 0.73%，收在 $4,473.81 美元，本月以來已累計回落超過 5%。川普週一宣布暫停原定週二的伊朗攻擊計畫，市場避險情緒稍有降溫，但殖利率與美元的壓力讓黃金喘不過氣。

川普表示，沙烏地、卡達、阿聯酋三國領袖要求他「先別動手」，稱目前正在進行認真的談判。伊朗隨後透過巴基斯坦調停人遞交了修訂版的 14 點和平方案，但白宮認為條件仍然不夠。荷姆茲海峽持續處於半封鎖狀態，布蘭特原油在 $110 至 $111 美元之間震盪。油價居高不下，推升全球通膨壓力，也讓聯準會（Fed）更難轉向寬鬆。

真正讓金價吃重的是利率端。美國十年期公債殖利率上週觸及 4.7%，創下 16 個月新高，目前仍在 4.6% 附近盤旋。上月底的聯準會會議以 8 比 4 的票數決定按兵不動，四張反對票全部傾向升息，是 1992 年以來最大的內部分歧。市場目前預期今年不會降息，升息一碼的機率已攀升到約四成。高殖利率拉高了持有黃金的機會成本，資金轉往債券，對金價形成結構性壓力。

美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）在 99.1 附近，較前日小幅回落 0.2%，暫時沒有對金價構成額外打擊。但只要通膨數據不降、聯準會態度不軟，美元回落的空間也相當有限。

今天的焦點是台灣時間今晚公布的 FOMC 會議紀錄。市場想知道那四張鷹派反對票背後的論述有多強硬，以及委員們對通膨路徑的最新判斷。明天還有初領失業金人數和五月 PMI 數據，這個禮拜對金價來說不會太平靜。