聯準會鷹派分裂、油價飆破 118，金價逆勢小漲的三個原因

國際金價今天上漲 0.7% 至 $4,579.70，在聯準會釋出鷹派訊號、美元走強的壓力下，靠著地緣政治風險撐住了盤面。

昨晚聯準會（Fed）宣布利率維持在 3.5% 至 3.75% 不變，這在市場預期之內。真正讓人意外的是投票結果：8 比 4，是 1992 年以來最多反對票的一次。克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁 Hammack、明尼亞波利斯的 Kashkari、達拉斯的 Logan 三人都認為聲明中不該保留降息傾向的措辭，等於直接向市場喊話：別再期待降息了。這場會議也是鮑威爾（Powell）最後一次以主席身份主持，他宣布卸任後將繼續留任理事，為聯準會獨立性護航。

鷹派訊號立刻反映在債市和匯市。美國十年期公債殖利率跳升約 7 個基點至 4.42%，創近一個月新高。美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）衝上 99.9，同樣是三週高點。殖利率上升和美元走強，對不生息的黃金來說通常是壞消息，這也解釋了為什麼金價漲幅並不大。

真正托住金價的是中東情勢。川普昨天明確表示將維持對伊朗的海上封鎖，直到德黑蘭同意核協議。荷姆茲海峽持續關閉，全球約 20% 的原油運輸被切斷。布蘭特原油期貨因此暴漲約 6% 收在 $118.03，是 2022 年 6 月以來最高。油價失控帶來的通膨恐懼，讓部分資金仍然選擇黃金作為避險去處。

今天焦點在美國第一季 GDP 初值與 PCE 物價指數，兩份數據將同步在台灣時間晚間公布。亞特蘭大聯準會的 GDPNow 模型最新估計僅 1.2%，遠低於去年第三季的 4.4%。如果 GDP 偏弱而通膨偏高，聯準會的政策困境只會更深，金價在多空拉鋸中的波動也會加劇。