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停火協議搖搖欲墜，金價回吐漲幅收跌 0.61%

美伊停火協議持續受到考驗，荷姆茲海峽實質上仍未恢復通行，但市場獲利了結壓力壓過避險需求。今日美國三月 CPI 數據即將公布，預期通膨因能源價格飆升大幅跳升，金價走向將取決於數據表現。

美伊兩週停火協議削弱避險買盤，國際金價回落 1.08% 至 $4,705。美元與原油同步重挫、公債殖利率走低，但市場風險偏好回溫讓黃金的避風港角色暫時失色。今日美國 Q4 GDP 與核心 PCE 數據將左右金價下一步走勢。

川普宣布與伊朗達成兩週停火協議，荷姆茲海峽可望暫時重新開放，地緣風險出現轉折。金價單日暴漲 3% 至 $4,795，反映市場對停火後通膨降溫的預期，加上中國人行連續 17 個月增持黃金，多頭氣勢強勁。今晚 FOMC 會議紀錄將成下一個關鍵變數。

國際金價微跌 0.24% 至 $4,654.90，市場屏息等待川普今晚 8 點對伊朗的最後通牒到期。伊朗拒絕 45 天停火方案，荷姆茲海峽僵局未解，美元走弱但避險資金暫時觀望，投資人目光轉向明日公布的聯準會會議紀要。

川普對伊朗的荷姆茲海峽最後通牒今日到期，市場屏息以待。美元走強加上上週非農就業數據遠超預期，壓抑金價下跌 0.77% 至 $4,640.75，本週地緣政治風向將左右金價下一步。

本週金價受美伊衝突升溫、油價飆漲、非農就業意外強勁等多重因素拉扯，週中一度暴跌 3.6% 後回穩。聯準會主席鮑爾表態觀望，市場預期年內不降息，下週 FOMC 會議紀錄與 CPI 數據將成焦點。

美國三月非農新增 17.8 萬人遠超預期，美元走強壓制金價漲幅，但荷姆茲海峽危機持續推升避險需求，金價在耶穌受難日薄量交易中仍收漲 0.39% 至 $4,676.75。

川普全國演說未宣布停火，中東戰事恐再延續數週，油價飆漲推升通膨擔憂。金價盤中一度重挫逾4%後回穩，小漲0.38%至$4,676。今日適逢耶穌受難日休市，三月非農就業數據將在空窗期公布，為下週走勢埋下伏筆。

國際金價下跌 1.82% 至 $4,699.55，川普全國演說雖暗示美軍將在數週內撤離伊朗，卻同時要求荷姆茲海峽全面開放才考慮停火，混合訊號導致避險情緒退潮、油價回落，金價隨之回吐近日漲幅。

國際金價4月首日強彈2.08%，報$4,707.08。美元走弱、公債殖利率回落是主要推力，伊朗釋出願意結束戰爭的訊號則讓市場風險偏好出現微妙轉變，金價延續上週的逢低承接動能。

聯準會主席鮑爾在哈佛大學演講中明確表態不需因油價飆漲而升息，市場升息預期一夕從超過 50% 暴跌至 2.2%，帶動金價連續第三日走高，收復 $4,580 關口。中東戰事進入第五週，布蘭特原油逼近 $113，通膨陰影持續籠罩市場。

國際金價收在 $4,447 附近，三月累計跌幅仍達 15%。伊朗戰爭推升油價與通膨預期，聯準會降息預期全數蒸發，黃金的避險光環正面臨嚴峻考驗。本週川普對伊朗能源設施的攻擊期限即將屆滿，市場波動恐加劇。