停火消息衝擊避險需求，金價回吐漲幅跌破 $4,710

國際金價今日下跌 1.08%，收在 $4,705.30，回吐了昨日因停火消息帶動的部分漲幅。觸發這波修正的核心原因，是美伊停火協議讓全球市場的避險情緒快速退潮。

川普週二宣布暫停對伊朗的軍事打擊兩週，條件是伊朗立即重新開放荷姆茲海峽。伊朗最高國安會同意讓船舶安全通行，雙方預計週五在伊斯蘭堡展開正式談判。消息一出，全球股市大漲，資金從避險資產流出。布蘭特原油單日暴跌逾 12% 至 $96 附近，美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）也摜破 99 關卡、跌至近一個月低點 98.84。油價崩跌雖然有助壓低通膨預期，但避險需求的蒸發對金價造成了更直接的壓力。

昨晚公布的聯準會（Fed）三月會議紀錄顯示，官員仍預期今年會降息，但對中東衝突推升通膨的擔憂明顯升溫。紀錄中提到決策者需要保持「靈活」，目前聯邦基金利率維持在 3.50%～3.75% 不變。市場對今年降息的押注依然分歧：七位委員預期只降一次，同樣有七位認為全年按兵不動。美國十年期公債殖利率大幅走低至 4.24%，較前日下滑近 11 個基點，反映市場正在重新評估通膨路徑。

停火協議並不代表風險完全消散。伊朗國營媒體報導，若黎巴嫩方面的攻擊持續，德黑蘭可能撤回停火承諾。兩週的窗口能否轉化為持久和平，目前沒人敢打包票。

今天焦點在美國第四季 GDP 修正值、二月核心 PCE 物價指數以及初領失業金人數，這三項數據將直接影響市場對聯準會利率路徑的判斷。明天還有三月 CPI 報告登場，是首份完整反映油價衝擊的通膨數據。金價在避險退潮與通膨對沖之間拉扯，接下來幾天的經濟數據會決定哪股力量佔上風。