川普最後通牒倒數，金價小幅回落靜待攤牌時刻

國際金價今日小幅下滑 0.24%，收在 $4,654.90，跌了 $10.99。市場交投清淡，所有人都在等今晚那個關鍵時刻。

川普的最後通牒今晚美東時間 8 點到期。他要求伊朗重新開放荷姆茲海峽，否則將轟炸伊朗境內的橋梁和發電廠。伊朗的態度很明確：拒絕 45 天臨時停火方案，要求的是永久結束戰爭、解除制裁、戰爭賠償，雙方立場差距巨大。這場五週以來的衝突至今沒有收斂跡象，全球約兩成的石油運輸通道依然被封鎖，布蘭特原油維持在每桶 $110 至 $111 的高位震盪。

金價沒有跟著地緣風險升溫走高，原因出在美元和殖利率。上週五公布的美國三月非農就業數據新增 17.8 萬人，遠超市場預期的 6 萬人，失業率意外降至 4.3%。強勁的就業數據讓市場幾乎放棄今年降息的期待，美國十年期公債殖利率維持在 4.34% 附近，對不產生利息的黃金構成壓力。美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）則滑落至 99.8 附近，美元走軟理論上利多黃金，但兩股力量互相拉扯，金價陷入拉鋸。

三月黃金曾從一月高點約 $5,600 大幅修正超過一成，波斯灣國家為填補收入缺口拋售黃金儲備是下跌推手之一。目前金價在 $4,500 至 $4,700 區間整理，市場等待新的催化劑。

今天最大焦點是川普最後通牒到期後的動向。如果局勢升級，油價可能衝上 $130 以上，通膨預期飆升將進一步推高殖利率，黃金反而可能承壓。反之若出現和談突破，油價急跌將緩解通膨壓力，對金價的影響則取決於資金是否重新流入避險資產。明天下午聯準會將公布三月會議紀要，市場將從中尋找決策者對伊朗戰爭經濟衝擊的看法。

今晚 8 點之後，金價的下一步才會真正明朗。