油價飆漲壓抑金價 CPI與聯準會主席證詞成今日焦點

國際金價今天跌破 $4,000 大關，現報 $3,998.89，下跌 $15.00（-0.37%）。伊朗週末宣布再度關閉荷姆茲海峽，油價暴漲把通膨陰影重新拉回市場，黃金在升息預期升溫下承受賣壓。

布蘭特原油今日跳漲 4.2% 至每桶 $79.22，因為荷姆茲海峽承載全球約兩成的石油與天然氣運輸量，一旦封鎖就等於直接扼住能源供應的咽喉。油價飆漲會推高通膨預期，而通膨居高不下又讓聯準會（Fed）更難轉鴿。美國十年期公債殖利率攀升至 4.59% 附近，逼近七週高點，對不生息的黃金形成壓力。市場目前預期聯準會年底前至少還會升息一次，9 月升息的機率已升至約 64%。

金價今年的走勢邏輯跟過去很不一樣。以前中東衝突升溫，資金會湧入黃金避險；但 2026 年的劇本是：衝突推升油價、油價推升通膨、通膨推升升息預期、升息預期推升實質殖利率，最後反而壓抑金價。美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）維持在 100.9 附近，變動不大，但殖利率的上行已經足以讓黃金買盤縮手。

今天有兩件大事擠在同一天。早上 8:30（美東時間）公布美國 6 月消費者物價指數（CPI），市場預估年增率將從 5 月的 4.2% 降至 3.9% 左右，主要靠 6 月汽油價格下跌約一成拉低。不過核心 CPI 預估仍在 2.8% 至 2.9% 之間，離 Fed 的 2% 目標還有一段距離。90 分鐘後，聯準會新任主席 Kevin Warsh 將首度到眾議院金融服務委員會作證，這是他上任以來第一次面對國會質詢，市場會從他的措辭裡尋找利率路徑的線索。

CPI 若低於預期，金價可能短暫反彈；但週末荷姆茲海峽再度封鎖，7 月油價已經回升，6 月的通膨降溫恐怕只是曇花一現。