美伊談判露曙光，金價站上 $4,849 續探高

國際金價今日上漲 0.86%，報 $4,849.27 美元/盎司，單日漲幅 $41.52。美元持續走弱加上油價回落，讓黃金重新獲得買盤青睞。

美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）跌至 98.07 附近，連續第八個交易日下滑，創下二月底伊朗衝突爆發以來的新低。美元疲軟的核心邏輯很明確：市場押注美伊有機會重回談判桌。川普週一宣布對伊朗港口實施海上封鎖，但隨即表態德黑蘭已主動聯繫華府，伊朗總統佩澤什基安也釋出願意繼續對話的訊號。這讓交易員認為停火協議到期前，雙方仍有斡旋空間。

油價是串起整條邏輯鏈的關鍵。布蘭特原油週二收在 $94.79，單日跌逾 4%，WTI 更一度摔破 $92。荷姆茲海峽自衝突以來幾乎全面關閉，OPEC+ 三月產出驟降 790 萬桶/日，但談判重啟的希望壓住了油價的漲勢。油價降溫意味著通膨壓力減輕，市場對聯準會維持鷹派立場的預期也跟著鬆動。目前利率期貨反映年底前降息的機率約 42%，比一週前明顯回升。對不生息的黃金來說，這就是最直接的利多。

三月 CPI 年增率已攀升至 3.3%，月增幅 0.9% 是 2022 年中以來最猛的一次。但上週公布的 PPI 月增僅 0.5%，低於預期，暗示能源衝擊尚未全面擴散到生產端成本。這個分歧讓市場陷入拉鋸：通膨確實在升溫，但還沒嚴重到迫使聯準會立刻出手。

今晚聯準會將公布最新一期褐皮書，這份由十二個聯邦儲備區彙整的經濟調查報告，將揭露伊朗戰爭對美國各地企業信心與物價的實際影響。如果報告基調偏鴿，金價可能再拿到一張入場券。

兩週停火倒數中，金價在地緣風險與降息預期之間找到了自己的位置。接下來幾天，談判桌上的任何風吹草動，都會直接反映在盤面上。