非農爆冷壓低升息預期，國際金價週線收紅重返 $4,175

國際金價週五攀升至 $4,175.70，單日上漲 1.15%，本週累計漲幅約 2%，終結了此前連續四週的下跌走勢。推動這波反彈的核心觸媒，是週四公布的六月非農就業報告。

美國六月僅新增 5.7 萬個工作機會，遠低於市場預估的 11 萬人，創下四個月以來最差表現。休閒餐旅業更意外流失 6.1 萬個職位，即便世界盃帶來觀光人潮也未能阻止就業萎縮。失業率小幅降至 4.2%，但原因是勞動參與率滑落至 2021 年低點，整體勞動市場明顯降溫。數據公布後，CME FedWatch 工具顯示聯準會（Fed）九月升息的機率從 67% 驟降至約 50%，美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）應聲跌至 100.78 附近，創下四月以來最大單週跌幅。

聯準會主席乃許（Kevin Warsh）本週在歐洲央行論壇上表示，通膨預期近一個月已見緩和，暗示短期內沒有急迫升息的必要。這番談話讓十年期美國公債殖利率回落至 4.46% 左右，黃金作為無息資產的持有成本壓力因此減輕。布蘭特原油跌破每桶 71 美元，反映荷姆茲海峽通航量持續回升以及美伊間接談判出現進展，油價走低也進一步緩解了通膨疑慮。

各國央行持續為金價提供底部支撐。世界黃金協會數據顯示，五月全球央行淨買入 41 公噸黃金。今天適逢美國獨立紀念日，美國股債匯市全面休市。伊朗前最高領袖哈乜內意的國葬儀式同日在德黑蘭登場，預計持續至七月九日，美伊和談在葬禮期間暫時擱置，中東局勢的不確定性並未完全消散。

金價從八個月低點反彈，就業數據與聯準會態度是這週的關鍵轉折點。下週市場重新開盤後，美伊談判後續和 FOMC 會議紀要將接手主導方向。