就業數據爆冷、美伊談判有進展，金價週漲逾 1% 重返四千一

本週國際金價從低檔強勢反彈，收在 $4,175.70，週漲 1.15%，從近八個月低點附近拉出一波像樣的回升。這波漲勢的核心動力，來自週四公布的六月非農就業報告。

美國六月新增非農就業僅 5.7 萬人，遠低於市場預期的 11 萬人，是四個月來最弱的數字。更讓市場意外的是，四月和五月的數據也被大幅下修，合計砍掉 7.4 萬個工作機會。休閒餐旅業單月流失 6.1 萬個職位，即使有世界盃帶來的觀光人潮也沒能撐住。報告出爐後，聯準會九月升息的市場隱含機率從 67% 驟降至約 50%，美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）滑落至 100.78 附近，十年期公債殖利率也回落至 4.46% 左右。升息預期退燒、美元走弱，對不生息的黃金來說是最直接的利多。

另一條牽動金價的線索是中東局勢。美國與伊朗本週在杜哈進行了間接技術性談判，由卡達和巴基斯坦居中斡旋。雙方聚焦荷姆茲海峽通航與伊朗凍結資產等議題，卡達外交部稱會談取得「正面進展」。沙烏地阿拉伯原油出口已恢復至戰前水準的九成，布蘭特原油因此跌至每桶 72 美元上下，回到二月衝突爆發前的價位。油價回落有助於緩解通膨壓力，進一步削弱聯準會短期內動手升息的理由。

本週還有一個關鍵場景：聯準會主席乎沃許（Kevin Warsh）在歐洲央行辛特拉論壇首度以主席身分亮相，表態通膨預期已經緩和，但強調聯準會會堅持把通膨打回 2% 的目標。他拒絕對七月利率決策透露任何暗示，延續他一貫反對「前瞻指引」的風格。市場解讀為：短期不急著升息，但降息也不在考量範圍內。

下週有幾個重要節點。週一公布美國六月 ISM 服務業 PMI，週三將釋出六月 FOMC 會議紀錄，這份紀錄會揭露決策官員對升息的實際討論溫度，是本週最受矚目的事件。此外，美伊談判預計在伊朗前最高領袖葬禮結束（7月9日）後重啟，後續進展將左右油價與地緣風險溢價的走向。

金價在 $4,000 關卡守住了，接下來的故事要看聯準會和中東兩條線怎麼走。