美伊衝突再升溫 金價重返 $4,100 上方漲近 1%

國際金價今天上漲 0.98%，報 $4,114.71 美元，單日漲幅 $39.96。避險資金重新湧入黃金市場，最直接的推手就是中東局勢再度惡化。

美國對伊朗的軍事打擊已連續超過十天，川普揚言伊朗將為美軍陣亡士兵「付出代價」。荷姆茲海峽的航運量從衝突前的每日約 130 艘船，驟降至近日僅剩個位數。葉門胡塞武裝也威脅封鎖紅海的沙烏地阿拉伯航線，讓全球能源供應的不確定性快速攀升。

油價首當其衝。布蘭特原油漲至每桶 $91 以上，過去一個月累計飆漲近 17%。高油價直接餵養通膨預期，美國十年期公債殖利率（反映市場對未來利率走向的看法）攀升至 4.6% 以上。市場目前預期九月升息的機率超過六成，這種「油價漲、通膨升、利率可能跟著走高」的邏輯鏈，理論上對不生息的黃金不利，但戰爭帶來的恐慌情緒蓋過了一切。

美元指數報 101.18，小幅下跌 0.02%，在 101 附近窄幅整理。聯準會官員已進入下週利率決議前的噤聲期，美元少了政策面的催化劑，短線對金價的壓制力道有限。

下週三（7月29日）聯準會將公布利率決議，市場普遍預期維持 3.50% 至 3.75% 不變，但會後聲明對通膨的措辭將是關鍵。此外，美伊之間是否接受調停方提出的十天停火方案，也會牽動油價與金價的下一步走勢。

金價在 $4,000 關卡上方站穩後，連續兩天走揚。戰爭、油價、通膨三條線交織在一起，讓市場很難找到一個安心放空黃金的理由。