金價週五小跌收 $4,749，美伊停火與通膨飆升拉鋸一週

國際金價週五下跌 0.86%，收在 $4,749.69，回吐了盤中部分漲幅。不過整週算下來，金價仍上漲約 2%，連續第三週收紅，主要受惠於美伊停火後美元走弱的推力。

這波反彈的核心邏輯很簡單：停火壓低油價，油價一跌，市場對通膨的恐慌就退了一步，降息的想像空間重新打開。美元指數（DXY，衡量美元對一籃子貨幣強弱的指標）週五收在 98.87 附近，整週跌幅超過 1%，創下今年一月以來最大單週跌幅。美元走弱直接讓以美元計價的黃金對海外買家更有吸引力。

但市場的另一面沒那麼樂觀。週五公布的美國三月 CPI 年增率跳升至 3.3%，是 2024 年五月以來最高水準。能源價格月增 10.9%，汽油更飆漲 21.2%，幾乎貢獻了整體漲幅的四分之三。核心 CPI 月增 0.2% 雖然符合預期，但整體通膨的飆升已經讓聯準會（Fed）的處境更棘手。三月會議紀錄顯示，決策官員擔心中東衝突可能導致持續性通膨，甚至不排除再次升息的可能。美國十年期公債殖利率收在 4.31%，對金價構成壓力。

荷姆茲海峽目前仍幾乎處於封鎖狀態，布蘭特原油收在每桶約 $96.69，雖然比停火前的百元高點回落，但供給面的緊繃沒有真正緩解。沙烏地阿拉伯表示其石油設施遭攻擊後，產能已減少約 60 萬桶/日。

這個週末，副總統乃乃斯將率美國代表團前往巴基斯坦伊斯蘭馬巴德，與伊朗官員進行直接談判。以色列與黎巴嫩的和談也預計下週在華盛頓展開。這兩場談判的結果，將直接左右下週油價、美元和金價的方向。金價正卡在停火降溫的樂觀情緒與通膨升溫的現實壓力之間，哪邊先打破平衡，走勢就跟著誰。